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华安基金:创业板50指数涨24.3%,关注大盘成长

时间:2024-10-11 13:42:37   访问量:116

  行情回顾及主要观点:

  过去一周(9月23日-9月27日)降息降准、降存量房贷利率、支持资本市场等重磅经济政策“组合拳”推出,政治局会议传递稳增长、稳预期决心,市场放量大涨:上证指数周涨幅达12.8%;深证成指周涨幅达17.8%;创业板指周涨幅为22.7%,创历史最大周涨幅纪录;创业板50指数周涨幅24.3%。交易面,国内降息降准政策靴子落地,提振资本市场信心,释放流动性,9.30 A股市场成交额放量至2.6万亿元,创历史新高。

  行业方面普涨,上周(9/23-9/30)申万31个一级行业全部收涨,31个行业涨幅均超过10%。具体来看,受益于一揽子经济政策,食品饮料、非银金融、房地产等顺周期行业涨幅靠前。其中,长期资金入市,证券、基金、保险互换便利和专项再贷款等创新工具,直接利好券商、保险等非银金融板块。

  9月末受政策“大礼包”催化,市场情绪出现较大修复。政策方面,证监会表示通过支持企业并购重组进一步促进资源有效配置,重点提出支持上市公司向新质生产力方向转型升级,积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组,支持科创板、创业板公司并购产业链上下游资产,科技龙头公司受益,以创业板为代表的高新科技板块的投资机会进一步显现。

  创业板为主要“三创(创新、创造、创意)四新(新技术、新产业、新业态、新模式)”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。创业板50指数充分聚焦新质生产力。

  权重行业方面,创业板50指数相比创业板指剔除主营业务不符合创业板特征的上市公司(例如农林牧渔、食品饮料等行业),聚焦新能源+信息技术+医药+金融科技四大赛道,科技成长属性更纯粹。

  创业板50ETF(159949):汇聚创业板优势领域的成长白马,聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经历较深幅度的调整,估值来到近十年15%分位以下(数据来源:Wind,截至2024.9.30)。当市场风险偏好显著改善时,创业板50ETF具备高投资价值。

  创业板50指数(399673.SZ)权重行业观点:

  l 电力设备新能源

  新能源汽车:根据中汽协数据,2024年8月,新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆,同比分别+29.6%和+30%,市场占有率达到44.8%。以旧换新政策加码落地拉动需求,供给端部分企业开始收缩资本开支,供需结构在边际优化,产业链盈利有望逐季环比改善,估值或将修复,基本面反转尚需等待产能出清。

  l 医药生物

  创新药及CXO产业链:美国当地时间9月19日,美国参议院军事委员会(SASC)对外公布了参议院版本 2025 财年国防授权法案(简称 NDAA)S.4638,其中纳入 93 项修正案,但不包含“生物安全法案S.3558”相关提案。

  美国立法过程复杂且耗时较长,对于一项提案,可以通过全部走完国会立法流程来立法即单独立法,也可以选择夹带在NDAA这类大提案中作为Amendment来立法。目前鉴于 6 月 11 日众议院与 9 月 19 日参议院 NDAA 并未纳入《生物安全法案》,后续生物安全提案推进只能考虑单独立法。单独立法方面,今年两院工作时间仅剩 9.23-9.27、11.12-11.22、12.2-12.20 三个工作日时间段,其间 11.5日开始美国还将举行总统、众议院(改选所有 435 席位)、参议院(改选 100 个席位中的33 个)选举。此外,参议院由民主党主导,而民主党内对生物安全提案存在很大分歧。因此综合来看,生物安全法案今年单独完成立法流程概率较低。

  短期来看,法案影响从23年底开始,叠加业绩指引下调,股价跌幅较大,因此对信息刺激的敏感性较高,本次NDAA未纳入生物安全法案,有利于国内创新药及CXO产业链。

  l 电子

  消费电子:华为三折叠手机MateXT于9月20日正式开售,当天全部型号在平台均售罄,二手市场溢价效应较为显著。作为全球首款三折手机,全球首款的形态创新受到消费者青睐,发售后市场反馈大超预期。三季度进入到消费电子新机发布密集期,后续系列新机值得期待,看好华为手机市场反馈超预期带来的产业链投资机会。

  半导体:政策方面,证监会表示通过支持企业并购重组进一步促进资源有效配置,重点提出支持上市公司向新质生产力方向转型升级,积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组,支持科创板、创业板公司并购产业链上下游资产,科技龙头公司受益。半导体并购重组活跃,产业链整合有利于增强国际竞争力,半导体板块公司或持续受益。

  汽车电子:据中汽协数据,8月国内新能源乘用车生产达到105.1万辆,同比增长 32.6%,环比增长12.7%;零售达到102.7万辆,同比增长43.2%,环比增长 17.0%;8月新能源车零售渗透率53.9%,创渗透率新高。进入“金九银十”的传统旺季,随着报废更新政策进一步发力以及地方以旧换新政策陆续出台,国内购车需求有望获得良好支撑。

  创业板50ETF(159949)上周表现:

  数据来源:Wind,华安基金,截至2024/9/30

  创业板50中前十权重股表现情况

  数据来源:Wind,华安基金,2024/9/23-9/30

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责任编辑:江钰涵

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